Cướp biển đã cho kho báu vào chiếc rương ở trên núi.

Chỉ có đúng 1 bức ảnh chụp lúc cả 3 rương còn trống (trước khi giấu).

Hai bức ảnh còn lại chụp khi đã có 1 rương chứa kho báu (sau khi giấu).

Nếu Bức ảnh 3 là ảnh chụp trước khi giấu, thì Bức ảnh 1 và 2 là ảnh chụp sau khi giấu.

Theo Bức ảnh 2 (chụp sau khi giấu): Cả rương bãi cát và rương gốc cây đều trống.

Vì hai rương này trống, suy ra kho báu bắt buộc phải nằm ở rương còn lại, tức là rương trên núi.

Giả thiết này hoàn toàn logic và không bị mâu thuẫn với các bức ảnh khác.